O mercado físico é onde ocorre a compra e venda efetiva de energia elétrica. Ou seja, é onde o consumidor adquire a energia que o será entregue e consumida. 

Essa energia é negociada nos chamados contratos bilaterais, acordos entre geradores, comercializadores e consumidores livres. Nesses contratos são definidos o prazo de fornecimento, volume de energia e o preço, que, por sua vez, pode ser negociado livremente, levando em conta as condições do contrato. 

Toda negociação realizada no Ambiente de Contratação Regulada (ACR) e no Ambiente de Contratação Livre (ACL) é, por definição, física.

Além disso, há algumas regras importantes:

• Os contratos precisam ser declarados na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica);
• Pode haver penalidade por falta de lastro;
• Diferenças entre energia comprada/consumida e vendida/gerada são liquidadas ao PLD (Preço de Liquidação das Diferenças).

Exemplo:

Uma indústria no ACL firma contrato com uma usina solar para receber energia por 5 anos, a um preço fixo.

Funciona como uma bolsa de contratos financeiros que derivam do preço da energia elétrica. Esses contratos replicam o preço da energia para proteger consumidores e geradores da volatilidade de preços. Não há entrega física de energia, mas sim a negociação de contratos financeiros que têm a energia como ativo. 

Algumas caracteríticas importantes:

• Não há necessidade de registro na CCEE;
• Negociação ocorre fora dos ambientes de contratação tradicionais;
• Pode ser usado tanto como ferramenta de hedge (proteção) quanto para especulação.

Exemplo:

Uma empresa contrata um derivativo para se proteger de possíveis aumentos no preço da energia convencional nos próximos meses.

Embora diferentes, os dois mercados são complementares:

• O mercado físico garante o fornecimento real de energia e pode ser utilizado como ferramenta de hedge com a aquisição de contratos futuros e contratos de opção. 
• O mercado derivativo pode ser usado como ferramenta de hedge (proteção) e até especulação de preços da energia. 

Juntos, trazem mais segurança, flexibilidade e planejamento financeiro para consumidores e agentes do setor

Entender essa relação é essencial para equipes de backoffice que atuam na gestão de contratos, riscos e estratégias de compra e venda no mercado de energia.